美匯反彈，恒指即時倒地。香港散戶投資者水準其實極高，關心範疇甚廣，由於彼此套路太過近似，形成環球市場稍有風吹草動，港股的走勢會相當敏感，昨日的跌幅便有點出乎意料之外。
美匯也好，股市也好，出現調整實屬正常，重點是要判斷大趨勢是否逆轉，決定是撤退還是留守。個人仍傾向是大漲小回格局，調整會是入市機會，只是24,000點的阻力，看來要有一段較長時間才有力攻破。主要理由有二，第一是上周美國金融股顯著轉弱，有利渣打集團（02888）卻不利滙控（00005），藍籌股一員主將受創，恒指攻擊力削弱，第二是從牛熊證倉位顯示，開始少人買熊多人買牛，就算大市挾高，斬倉盤的力量和早前相比差天共地，好友積極發動攻勢的誘因大減。另外兩大熱門新股招股，會有不少資金轉移陣地，可能也有影響。
預計恒指有一段鞏固期，23,100點是前阻力，應該反轉成為支持，所以上落市範圍相信會是23,100點至23,700點間。選股才是真正關鍵，上周五美國科技股及金融股榮辱互見，一邊狂升，一邊全程受壓，是很好的教訓。
現時入市最正路的選股，看來會是內銀股，近期上升後走勢仍算是落後，而且內地嚴厲打擊房地產炒賣，令國內熱錢可能主力流入股市，內銀股氣氛和A股大盤息息相關，有機會由A股推動升勢，何況估值仍是便宜，基金經理追買也覺得安心。
另一個較值博的板塊是資源股，昨日沽壓甚重，正好提供出擊機會。資金氾濫，一定是追逐實物，而且用資源的公司，面對成本上漲，社會貧富懸殊加劇，基本因素可能轉差，資源股起碼少了這一項顧慮。
當然資源股的波幅較大，風險較高，策略上要用注碼來駕馭風險，分段平均注買入，或者買十月或十一月價外認購期權，博價格調整後短期內再次飛升。筆者相信石油股以及金礦股，應該仍未見高位。
（作者為註冊持牌人士，其客戶持有滙控衍生工具及渣打集團）
豐盛金融資產管理董事 黃國英