內銀無視監管超貸

《中國證券報》昨引述消息指，僅四大國有銀行和9家股份制銀行，九月新增貸款即達3,000億元以上，「大大超出監管部門的信貸投放規模和節奏」。

報道指出，四大國有銀行上月的新增貸款超過2,000億元，9家股份制銀行亦達到1,020億元。其中，被人行「選中」實施差別化上調存款準備金率的招行（03968）和民生銀行（01988），當月信貸投放分別達230億元和380億元。

人行收緊銀根防通脹

分析指出，按照全年各季「3:3:2:2」的投放節奏，以及每季「4:4:2」的安排推算，九月新增貸款應控制在2,800億元左右，但實際投放金額已超出監管部門的要求。此外，市場預期九月份居民消費價格（CPI）增幅將進一步上升至3.7%至3.9%，在通脹預期不斷加劇的情況下，人行才採取針對性措施，減少流動資金過剩。

平安證券發表研究報告指出，在日本央行減息，全球流動性供應可能增加，加上內地一線城市對住屋實施限購政策，令資金可能流向其他領域。在雙重因素下，人行定點定時上調存備率，反映了貨幣政策的靈活性，也有其必要性。

瑞穗證券首席宏觀經濟學家沈建光認為，人行此舉可能是針對即將公布的九月份經濟數據衝高，防止年內流動性大幅超出既定目標所做出的「應急」措施，而不是收緊政策的訊號。

專家：存備金或再上調

滙豐認為，臨時限制資金流動性對實質經濟影響不大，預料未來幾季內地會再將存備率上調0.5個百分點，但年內不會全面加息。

蘇格蘭皇家銀行則將措施視為人行漸進式貨幣政策緊縮趨勢的訊號，但上調存備率對銀行收益影響有限，貸存比率較低的銀行，所受影響更小。

受人行收緊銀根的消息拖累，滬深兩市銀行股普遍逆市下挫。其中，交行跌0.66%、中信銀行跌1.27%、民生銀行跌0.56%。

招行行長馬蔚華表示，人行對6家銀行實行差別存款準備金率，是收縮流動性、防止通脹的訊號，並非銀行自身的原因所致。