在過去兩年多的時間內，美林團隊為市場帶來的其中一個最大貢獻是資金流的分析，在下曾多次就這個資金流分析作出系統化解說。最近又有一個很明顯例子，希望了解這套分析方法的投資者這次有所獲益。要說的是中銀香港（02388），大家或許都知道其價格表現最近頗不錯，但這在資金流報告中很早便能找到端倪了。
在窩輪市場中，中銀香港算不上一個熱門的相關資產，故此其相關窩輪資金流量一直不大，啟示作用當然也不大。中銀股價於五月廿七日最低見16.16元，至九月廿七日最高升至24.1元，四個月累積升幅約49.1%，表現遠勝恒指同期表現。
從七月廿七日開始，我們開始見到資金積極流入中銀認購證。由七月廿七日至九月廿七日合共42個交易天，期間流入Call輪的資金總額達到8,500萬元，這在中銀而言是相當罕見。這批資金應被定性為主動資金流，因此參考價值頗高，何故呢？
在正股不斷攀升過程中，我們見到的資金不是獲利回吐，而是更積極流入。到了九月廿二日，中銀單日升幅達3.52%，是八月十三日以來最大單日升幅，但當天亦錄得了過去三個月最大的單日認購證資金流入，總額達1,770萬元。我們可以這樣假設，這筆資金對後市的目標價高於九月廿二日收市價的23.5元。
假如閣下足夠敏感的話，相信能夠捕捉到中銀這次升浪（似乎尚未完結），是否要部署對後市作看好的部署，至少現階段在下看不到反對的理由。
美林亞太區股票結構性產品部副總裁—香港認股證銷售部主管 黃書耀