筆者最近揚言金價將於中秋節前後再創歷史新高，前晚在紐約市已告實現。話說回來，菅直人成功擊敗挑戰者小澤一郎，保住民主黨黨魁之位。他亦趁勢解決目前仍在上試十五年新高的日圓強勢的難題。
昨天日央行突然出手干預匯市，大幅沽售日圓，市場好友被殺個措手不及，慌忙加入沽售日圓的行列，刺激日圓兌美元匯價從82.83急跌至85.52。由於其他七國集團（G7）成員國均強調，維持匯率自由浮動的重要性，未有加入干預的行列，故此只有日央行孤軍作戰。
再看看歷史，自○三年一月至○四年三月，日央行連續十四個月拋售日圓干預匯市，但也只能拖慢日圓的升勢。所以，今次干預的成效，結果可能只是短暫的！
此外，日圓目前面對的上升壓力，很大程度來自日本民眾本身。今年首七個月，日本對外組合投資吸引5,526萬億日圓資金追捧，是海外資金流入日本資產淨額的逾兩倍。
理論上，若日本央行撤回有關日債吸納量不得多於流通貨幣量的法規，央行可買入更多的政府債券，間接可使日圓匯價回軟。不過，考慮到央行總裁白川方明繼續視自己的主要職責為「維持外界對日圓的信心」，央行破例採取上述行動，實在難以想像。
由此可見，除非外界對美國經濟及美元重拾信心，否則日圓強勢將難以遏止。加上華府仍有可能會推出量寬政策2.0版，美元轉勢毫無疑問接近零。短期而言，日圓及黃金仍是投資者熱捧的避險資產。
中國北方金銀業有限公司顧問 史理生（作者為註冊持牌人士）