滙源果汁（01886）年前未能被可口可樂以高溢價收購，開拓內地健康飲品市場，集團反而斥資近50億元，沾手碳酸飲料市場，尚未取得成效之餘，再因違反貸款協議條款而捱沽。事實上，近年集團每股盈利，及股本回報率等多個財務指標，皆出現下滑趨勢。
集團上半年的營銷開支增幅，同比更升逾四成，並導致集團由盈轉虧。雖然集團後來與債權銀行修訂貸款協議，管理層表示，集團手頭現金能夠應付債項，有能力即時還債，惟市場仍憂慮其財政基本面，以及資產負債表是否健康，以及會否出現再融資風險，故筆者維持審慎態度。
至於霸王集團（01338）近期兩款新發行的產品標籤有誤，由於是次國家食品藥品監督管理局措辭嚴厲，消息料會再動搖消費者對集團產品的信心。儘管集團最近積極開拓新市場，推出女性產品，相信市場反應會略呈觀望。
集團於早前停牌前未錄得任何沽空成交，後市難獲冚倉活動支持，相反再有機構投資者降低持貨比例，故該股股價雖於復牌後先跌後反彈，惟現價預測市盈率為18倍，估值不太吸引，建議投資者逢高減持。反而國美電器（00493）爭霸戰峰迴路轉，對峙局面或有改善，可續留意。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）