中國平安保險（02318）公布了平安銀行和深發展的合併方案，對平保是否有利？而其他的保險企業如中國太保（02601）和泰康人壽，亦表示有意入股銀行，是否個個都想學平保？
從估值角度分析合併方案，平保以深發展二○一○預測市帳率約1.9倍認購其股份，而在對價交易中，以約2.04倍「出售」平安銀行股份，雖然兩者差別不是太大，但還算低買高賣。
從資金角度，平保這次增持深發展，只需要動用約27億元現金，不會對其資金造成重大壓力，其償付能力充足率可能由218%降至213%，但據估計其剩餘資本達380億元，所以影響應不大。
合併完成後，深發展將擁有超過9,000億元資產和超過370個網點，一方面解決了平保旗下兩家銀行同業競爭的問題，另一方面可為平保提供更有效平台進行交叉銷售和拓展銀行業務。
至於中國太保有意入股上海農商銀行，泰康人壽則有意入股天門農商行，都屬於兩成或以下的非控股性股權，而入股應只屬財務投資。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）