361度（01361）早前公布○九/一○年度業績，表現相當強勁。收入按年增加25.7%，至43.3億元人民幣，主要受品牌知名度提升，令產品銷量及平均價格錄得理想增長所致。毛利率提高4.8%，至39.4%，雖然仍未與一線品牌睇齊，但趨勢理想。
期內鞋類及服裝產品的平均價分別為220元及170元，分別上升1.1%及9.4%。361度上半年共新增234間門店至6,927間，全年同店增長約16%。零售門店新增872間至6,926間，其中新開童裝門店達236間。
今年秋季及冬季定單分別上升23%及31%，平均價及定單量同時錄得增長，為明年盈利奠定良好基礎。公司計劃未來三年以每年新增300間左右新店的速度擴張，支持未來業績繼續向上。
新推出的童裝系列，佔公司去年度營業額約0.9%，管理層表示，今年度該業務將可錄得較佳增長，為盈利帶來另一動力。
公司的經營現金流強勁，存貨周轉加快，加上資產負債表健康，手持現金約15.5億元人民幣。估值方面，預測市盈率約11倍，於同業中算是偏低，可於6.5元水平買入，上望目標價7.5元，跌穿6元止蝕。
大福證券中國業務部副總裁 郭家耀
（作者為註冊持牌人士）