產經商學院：張華峰創業當自強

「以前曾見過有公公婆婆長途跋涉工作，每日工作十多個小時，積蓄卻只有2、3萬元。由於他們沒有投資概念，儲蓄慘被通脹蠶食。」正因為不相信「儲蓄可以致富」這個價值觀，恒豐證券董事長張華峰在證券行工作10年後，便毅然選擇創業做老闆。

早定目標 獨立思維

「當時我在太平山頂望下去，見到山下有幾十萬戶的窗口閃閃發光，不禁問自己：『為甚麼沒有一間是我的？』於是便發憤圖強，日做兩份工，為個人事業打拚。」他認為，無論是創業或從事其他範疇，要成功除了選擇感興趣的行業發展外，還要設立目標及擁有獨立思維。

「股票投資可用最少資本獲取最大利潤，但賺錢與否，就要視乎個人能力。」張華峰一語道出其鍾情證券業的原因。他在中學畢業後即加入證券行工作，至今入行已超過40年，他坦言曾目睹無數客人輸錢、贏錢，但始終是輸錢較贏錢的多。「一般散戶較易被市場氣氛所影響，若不做足功課，這與去賭場賭錢沒有分別，要贏錢最重要是有獨立思維。」

他認為，雖然市場上的資訊大多屬滯後數據，但投資者仍可靠經驗及分析力，密切留意市場動向及技術走勢。

「『大鱷』擁有大量資金，在市場上往往起領頭作用，故散戶通常難敵『大鱷』。不過，散戶『轉身』相對較靈活，若成功捕捉『大鱷』動向，在股海這個『鱷魚潭』內仍有機會『搵食』。」別看他說得頭頭是道，原來他初學投資時曾交過不少「學費」，「可幸當時薪水低，所以蝕錢亦不太『傷身』。」他說投資要累積經驗，故無論是輸錢或贏錢，事後都會檢討原因。

學無前後 逆境不餒

成功企業家除了要配合「天時、地利、人和」外，自身的性格亦是重要關鍵，張華峰這份堅毅不屈的性格，從他「活到老、學到老」的精神亦可見一斑。他在50歲時修讀城大工商管理碩士，他說自己因未有大學學位，要經過2至3位教授面試，證明自己達到入學水平，加上擁有當聯交所理事等經驗，才成功獲大學取錄。

常言道：「創業難，守業更難」。張華峰一手創立的恒豐證券，曾面對多次金融風暴仍安然度過，他直言經營證券行絕不容易，如早前有銀行推出新開戶免3個月買賣股票佣金優惠，對他們的生意打擊不少。

「我們現時最大的競爭對手是銀行，他們所受的監管較證券行寬鬆，但服務卻較多元化。銀行永遠不會做蝕本生意，他們會按客人的財政能力，向他們推銷其他如保險、債券等產品，相反證券行的局限性卻較大。」

本港企業往內地發展是必然趨勢，張華峰說香港投資者數目已達飽和，在港的證券行業務難有擴張，現已開始放眼神州。

不過他指與內地人合作傾生意頗難，「雙方在想法、意識形態上有很大分歧，好像他們買賣會要求有10%、20%保證利潤，這導致最後通常都談不攏。現時證券界還未有成功合作例子，若要入股投資，多數是全面收購。」

窩輪隨意增發非健康

在證券界工作的40年間，見證着本港金融市場變化，他說七十年代本港屬地區性市場，參與者不多，股市走勢較易掌握，分析命中率高達九成；八十年代中英談判期，港股走勢波動，而本港實施開放政策，陸續引入外資進入本地市場；至踏入千禧年代，更多國際級及內地企業來港掛牌上市，金融產品亦百花齊放。

不過，他卻為現時金融市場風氣感到憂心，他指適量的衍生工具有助金融市場發展，但政府急於把本港打造為國際金融中心，在政策上相對「偏袒」外資金融機構。「現時窩輪制度存在不少漏洞，如發行商可隨意大量增發窩輪，加上買賣不用繳付印花稅，入場費便宜，市場投機味重，長遠對市場的發展並不健康。」

宏觀論「證」Q&A

Q：比較上海及香港的證券市場，你認為哪一方較有優勢？

A：內地股票投資者多近一億人，若上海國際板成立，可吸引不少海外公司掛牌上市，對本港股市成交或有影響，但香港仍有不少優勢，如市場透明度高、法治制度完善等。若香港成為人民幣離岸中心，有利吸引更多人民幣流入本港，進一步形成兩地城市的良性競爭。

Q：你對於內地的保險業及銀行業有何看法？

A：現時內地保險業的業務仍集中在中國境內，暫未與外界有較多接觸，相信其發展潛力不容小覷。不過，現時內保業仍受國策影響，管理層決策未必以股東利益為最先考慮；內地銀行業亦面對相同情況，發展空間雖大，但管理質素卻有待改善。

張華峰小檔案

現職：恒豐證券董事長

學歷：城市大學工商管理碩士

擔任公職：香港聯合交易所理事、特區政府選舉委員會金融服務界委員、全國政協委員、香港證券學會會長等