有數得計：361度跟勢短炒

計至六月止年度，361度純利9.16億元（人民幣‧下同），增長45%，每股純利44.5分，已派中期息4.9港仙，將派末期息10.3港仙，全年股息共為15.2港仙，股息比率為30%。

361度以自有品牌零售運動鞋、服裝及配飾，近期已發展至兒童服裝。於六月底，相關零售店已遍及31個省市共6,927間，較一年前增加872間，包括新設的童裝系列專門店及專櫃。

運動鞋自設廠房生產，現時產能1,620萬雙，而銷售2,432萬雙，餘數發外加工。服裝亦設有生產線，但以分包商生產為主，去年銷售共3,500萬件，售價大眾化。運動鞋平均批發價80元，微升1.1%，服裝每件66.6元，上升9.4%。鞋類毛利率由32.9%升至39.1%，服裝毛利率由36.1%升至39.8%。

冀成垂直整合生產商

於中國，運動鞋及服裝店業務相當蓬勃，已成為一般人民的生活習慣，特別是361度，終端零售網多，知名度高，售價大眾化，因此其門如市，鞋類銷量增長19%，銷售額增長20%，服裝銷量增21.5%，銷售額增長32.8%，平均毛利率39.4%，經營利潤率24.3%，純利率21.1%，股東權益回報率27%。

361度的計劃是每年增加銷售網絡600至800間，計劃於四年內將規模擴大至1萬間（目前百麗（01880）的零售店已達10,315間）。

除了致力於銷售網之外，亦作內部發展，已成立合資公司，專門生產運動鞋產品的鞋底部分，擬成為全面垂直整合鞋類生產商，自行組製運動鞋的全部部件。

現價6.72港元，市盈率13.2倍，息率2.26%，現金及存款25.9億元，並無借貸，可支持繼續發展。在同業中，361度是股價較為偏低的一家，其走勢方興未艾，可跟勢短炒。

葉心