航運板塊昨日顯著上揚，中國遠洋（01919）和中海發展（01138）升幅都超過3%，主要是因為波羅的海乾散貨指數連續上升七日，上周五收報2,468點，究竟乾散貨運價以及相關航運股升勢能否持續？
個人認為，波羅的海乾散貨指數近期明顯回升，是先前連跌35個交易日（一九九五年八月以來最長連續跌幅）之後的一次反彈，同時亦受到中國從澳洲及巴西進口鐵礦石推動。據中國海關最新統計，七月份進口鐵礦石5,120萬噸，較六月份增加403萬噸，增幅超過9%。
運力增幅遠超需求
上月中國鐵礦石進口止跌回升，是因為鋼材價格自七月中旬見底後回升，已連升四周。一些本來限產保價的中小型鋼廠，以及在五、六月停產檢修的大型鋼廠，最近都恢復生產，所以令鐵礦石需求回升。
不過，鐵礦石價格漲幅遠超鋼材漲幅，若鐵礦石價格繼續上漲，可能打擊鋼鐵企業的增產意欲。更重要的是，目前乾散貨航運市場仍呈現運力過剩。去年乾散貨船付運量高達4,300萬載重噸，令去年乾散貨運力增加七成六，而今年乾散貨量預期只有15%升幅。
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）