日前，紫金礦業（02899）紫金山銅礦濕法廠污水池發生滲漏事故，造成當地漁民的嚴重經濟損失和對福建省汀江流域的環境污染，造成大批魚類死亡。
近年來，內地礦企發生嚴重的水污染事件不在少數。目前看公司最壞的時期尚未過去，一系列外在的不確定因素都可能給公司帶來負面消息及拋售壓力。
不過，對於紫金礦業這樣大規模的公司而言，此次事件對於公司的長期發展不會產生根本性的破壞，而且公司銅業務板塊較為分散，其他地方的產能有望彌補公司本部的停產損失。
另一方面，紫金礦業同時是中國大型的黃金生產企業，無論黃金儲量及礦產產量，還是生產成本，都具有明顯的競爭優勢。
美元近期的疲弱再度激發金價上揚，在金價上漲驅動下因突發事件而遭受打擊的紫金有反彈的可能。不過，考慮到在與金價的關係方面，從去年起紫金股價與黃金價格的相關性就已經非常低了，這主要是因為公司銅業務比例的增加，因此，目前與金價的相關性下降也是令這次暴跌的一個原因，但在經過市場重估調整後，公司應該會得到一個合理的估值。
借鑑二○○六年底，紫金礦業在貴州的污染事件，在事件爆發前期，同樣是股價大幅下跌，走勢與恒生指數背道而馳，但經過暴跌之後，股價便開始出現超跌反彈。
（作者為註冊持牌人士）
勝利證券資產管理主管 施彤