今天筆者和各位投資者再次討論震盪整理和單向突破這兩種市場走勢。根據筆者經驗，如果以一個月有20個交易日來說，通常其中18天大市是處於震盪整理格局；而平均只有兩天大市朝單向突破走勢發展。何解？假設在一個點上，有50個人買，50個人沽，之後如果大市上升，通常有一部分人覺得這個價位已經不抵買，也有一部分人覺得市場已經來到一個高位，是沽出的好時機。此時，沽壓力量加劇，或許有75個人會選擇沽，25人繼續買。沽盤多於買盤，因此大市下跌；反之亦然。
買賣策略完全相反
這就是市場經常會在一個區間內上下浮動的道理。但當外界傳來一定的利好或利淡消息時，出現單向突破走勢機會就會變大。由於消息的來源具有時效性質，投資者往往在一段時間內會看到期指大幅上揚或下挫，同時成交量大增的現象。
正因為這兩種市場走勢中，對於高低位的把握和理解有所不同，我們需要運用完全相反的買賣策略。如果大市處於震盪整理，當指數來到高位時，預示有很大機會將觸高即回，我們通常會選擇沽出一張期指合約；如果是單向突破，那麼伴隨着指數在短時間上升，成交量加劇，通常會在高位再買入一張期指合約，因為市場很有可能會突破高位，繼續上揚。
（作者為註冊持牌人士）
駿溢期貨董事總經理 潘國華