人幣匯改5年漲22％

央行重申人民幣不存在大幅波動及變化，而人行貨幣政策委員會委員周其仁表示，必要時人民幣貶值以支持出口。昨日人民幣收報6.7769，按日微升12點子。

渣打銀行報告指，未來十二個月，人民幣兌美元升3至4%。若歐洲經濟衰退，人民幣升值會放緩，該行預計，今年底人民幣兌美元為6.7、明年為6.3。

二次改革 增強彈性

回顧過去五年，匯改第一年人民幣呈現出慢慢爬升，第二及第三年人民幣對美元升值速度明顯加快，其中第二年升值幅度5.5%、第三年高達10.9%，成為匯改以後升幅最快的一年。匯改第四年遇金融海嘯，這年升值的勢頭放緩，與美元匯率保持穩定，而今年六月十九日，人民銀行決定進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。

有效匯率多次上落

海嘯後金融環境趨向穩定，人行上個月宣布再推進人民幣匯率形成機制改革，市場認為是再啟動匯改，人民幣匯率彈性增強及雙向波動的態勢初步形成。人民幣的升值預期有所弱化。七月二十日，人民幣對美元匯率中間價報6.78，較央行重申匯改前中間價有升有跌，波動幅度達0.8%。昨日人民幣收報6.7769，五年間以人民幣對美元的中間價計，累計升值22.05%。

國際清算銀行的數據得知，人民幣實際有效匯率在五年間也有起伏，並非一直上揚，○五年八月，人民幣實際有效匯率為101.42，而經過多次上落，目前人民幣實際有效匯率為118.8。而上周公布的今年六月人民幣實際匯率較五月份不升反降，反映參考一籃子貨幣的意義。

德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿指出，是次匯改重啟，人民幣匯率浮動更重視一籃子貨幣的作用，美元兌人民幣匯率出現更多雙向波動，人民幣動態趨向合理均衡匯率水平的機制逐步形成。