消費物價指數（CPI）從消費者立場來衡量人民生活成本及其市場價格水平，故此CPI所反映的物價均是民生消費的必需用品，以內地為例，包括食品、煙酒及用品、衣着、家庭設備、醫療保健、交通通訊、娛樂教育文化、居住八大類產品價格，當中則以食品所佔權重比例最高，由此可見食品價格去向將影響整個CPI走勢。
還記得本年第一季時，內地西南地區旱災對物價造成了嚴重影響，當時國家統計局數據亦顯示，在三月頭短短數日裏，大規模旱災影響糧食收成，200個主產縣主要農產品價格大多均呈上漲趨勢，通脹問題一時成了一個被關注的問題。
上周四內地公布六月份CPI同比上漲2.9%，同時環比更下降0.6%，即時反映了通脹壓力未如市場預期般嚴重，惟筆者認為單一的數據相信未能對日後通脹發展作出明顯的指示。
現時內地香港均受異常高溫天氣影響，高溫天氣除影響日常生活外，對經濟亦有影響。氣象專家表示，內地高溫持續，造成「焚風」現象，當焚風經過農田，便使土壤蒸發量增大，令農作物內水分消耗加快，導致農作物枯死、萎黃，令種植成本及收成數目面臨困難，及後農產品價格上漲亦不容忽視，由於食品所佔內地CPI權重比例最高，其後通脹能否緩和也不能現階段定斷。
內地六月CPI放緩減輕中央收緊銀根壓力，扶持滬綜指直上2,500點，面對農產品價格上升及內地工資上漲，通脹壓力趨升情況料數月內看到，屆時或帶來負面影響。
（作者為註冊持牌人士）
時富資產管理策略師 李韻儀