上周內地媒體一度傳出中央將放寬第三套房的貸款限制，一眾內房股聞訊後即顯著回升，雖然國務院其後否認了有關傳聞，惟各內房股股價仍相對硬淨，顯示市場開始對國內房地產市場的前景轉趨樂觀。自中央四月初嚴厲出招調控樓市後，各城市的樓房成交量未幾即出現急降，而根據中央統計局上周發布的房地產相關數據中，六月份的70個大中城市樓價雖仍按年上升11.4%，但升幅連續兩個月放緩，若按月計算，六月份樓價則回落0.1%，為16個月來首度錄得按月跌幅。
儘管是次0.1%之跌幅未算明顯，但若只計算一些大城市（包括北京、上海、天津及深圳等）的二手房價指數，普遍均跌逾1%，反映在中央密集式調控下，早前炒風愈是旺盛的地區，房價回落速度便愈快。
以上數據顯示中央之房地產緊縮政策已收到初步成效，包括萬科及恒大（03333）等房產發展商上月已率先為旗下新盤減價搶客，當有助紓緩當局推出第二輪或第三輪調控措施的壓力，有利一眾內房股繼續回暖。
內地上周公布第二季度GDP增長率僅10.3%，增幅略低於市場預期及首季的11.9%，意味內地經濟增長明顯放緩。況且歐洲各國還需大規模削赤，難免打擊中國商品的進口需求。如是者，中央若要保持經濟處於平穩較快發展格局，則必須加快推動經濟結構轉型，即以刺激內部消費取代出口，作為經濟增長的主要引擎。要達致以上目標，房地產市場就需扮演舉足輕重的角色，因樓價長線要保持穩步上揚，方可為社會創造財富效應，提高人民的消費意欲。筆者認為，內地房價未來出現恐慌崩塌的機會實不大，反之，一旦發展商略為減價後可帶動成交量回揚，那些基本因素較佳的內房股應可率先重拾升勢。
耀才證券 郭思治
（作者為註冊持牌人士）