投資者早前對工業股避之則吉，尤以勞動密集行業為甚，不過互太紡織（01382）的業績和股價表現重提信心，顯示業績佳、估值低之股份仍具吸引力。內地OEM類股份是否將走向末路尚待時間見證，像裕元（00551）般逐步將生產線移向東南亞料成大勢所趨，客戶包括Clarks、Timberland等的時裝鞋生產商九興控股（01836），近期亦隨其他工業股下跌，昨見半年新低後反彈，收市重上250日線樓上，估值低令其低位有一定支持力，其預測市盈率為12倍、息率約5.6%。
九興和裕元難免會被投資者作出比較，兩者同有涉足零售業務，而裕元的市盈率和息率均較低，可謂各有吸引力。九興上周公布次季營運數據，製造業務收入3.04億美元（下同），按年增加23.2%，OEM業上升25.5%，至1,280萬雙鞋，顯示銷售隨着經濟復甦，但股價卻未見起色，市場始終對歐美市場未來的消費市道保持戒心。
內地勞工薪酬上漲，對勞動密集行業的影響屬必然，關鍵是與客戶的議價能力，九興生產的鞋類多為貴價（平均出廠價每雙23.8元），相信轉嫁成本的機會較高。
零售方面，九興去年轉虧為盈，但僅錄得10萬元的經營溢利，Stella Luna門店增29%，至135間，What For門店增41%，至116間，仍未算大展拳腳。同是銷售女裝鞋的百麗（01880）預測市盈率高達25倍，如果九興的零售能提升至顯著比重，估值亦可得以提升。
由於歐美消費信心減退，所以預料九興不會有很大上升動力，但風險屬偏低，長線投資收息無妨。
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