雖然國家於○四年底制訂煤電聯動政策，規定以不少於六個月為一個煤電價格聯動周期，若周期內平均煤價較前一個周期變化幅度達到或超過5%，便相應調整電價，可是電價在過去數年間只曾上調兩次。
近年國家對環保節能重視日益提高，早前已提出取消或減少高耗能行業的電價優惠，發改委官員日前表示正研究電價調整。上調電價既可紓緩電企壓力，亦可提升節約能源的積極性，相信落實上調電價機會頗高。
電價上調後，電企盈利能力可改善。現時主要電企預測市盈率普遍只有約10倍，息率達4%，估值相當低。建議買入華能國際（00902），可於4.3元水平買入，上望5.5元，跌穿4元止蝕。
大福證券中國業務部副總裁 郭家耀
（作者為註冊持牌人士）