基金睇中國年半最淡

新興市選俄國土耳其

美銀美林的調查指，風險胃納下降，令基金增持現金水平至○九年五月以來高位，雖然不少市場估值吸引，但仍未能說服投資者入市。不過，新興股票市場重新成為環球基金經理最鍾情的市場，其中首選土耳其及次選的俄羅斯。雖然投資者對中國經濟增長預測有所下降，但環球基金經理將中國評級由減持調高至中性，而亞太區基金經理仍然以增持印尼及中國為首選投資。

看好內需金融股

另基金經理最看好內需及金融類股份，反而新興市場的資源股是○七年有此調查以來，最多人建議減持。另有四分三受訪的基金經理估計，美國聯儲局最早要到明年首季才有機會加息。

摩根士丹利投資管理其中一位主管Paul Psaila亦認為，全球經濟不會就此強勁復甦，該行已逐步由中國和巴西等經濟大國，轉向其他快速成長的新興國家如埃及與波蘭等。他對中國能否長期保持大約9%的經濟增長包懷疑態度，認為其內需不足以彌補，預期中國的投資回報率將降低，反而印度是其投資首選，該行看好倚重內需、周期性不強的市場。不過，他看好內地的內需股、金融股及醫藥股。

高盛削亞股升幅預測

高盛表示，歐洲債務危機或續會令環球股市估值受壓，故將亞太區多個指數未來12個月的目標調低，其中MSCI亞太（除日本外）的目標降至485點，但仍意味有逾30%的上升空間，而隨着中國將放慢調控政策及內銀集資憂慮減退，區內股市下半年料出現反彈，建議增持的中國、南韓及台灣，其中國企指數及MSCI香港指數年底目標料可分別達15000點及11000點，各有34%及17%的升幅。

滙豐環球研究部中國策略師孫瑜也預期，未來數月中資股有10%至15%的上升空間，預期中國下半年料可維持9%的經濟增長，不會出現二次探底，紓緩了歐洲債務危機的憂慮。

瑞銀財富管理亞太區主管兼首席投資策略師浦永灝亦認為，環球經濟不會因為歐洲的債務危機再次陷入衰退或「雙底」，該行仍然喜歡股票，尤其是新興股票市場，當中又以中國、印度及印尼為首選。亞洲新興市場經過近期調整後，估值已十分吸引。