港股昨日跌幅低於預期，但反而有「未見底」的疑慮，市場現時關注的是歐洲銀行壓力測試結果及美國的經濟數據，美國的新增職位令市場大為失望，未來的經濟數據亦可能會受歐債危機所波及。其中樓市數據則是創科實業（00669）的重大指標，該股二月尾、三月初跌穿6元便是受樓市數據所拖累，及後無論新樓及二手樓銷售均回穩，創科○九年的業績亦大致合格，其股價最高曾回升至接近9元水平，又不足1個月內回落至接近6元，這幾個月波幅之大有些誇張，但其實該股的走勢一向相當平穩，昨日收報6.89元。
創科股價與美國樓市數據的關係密切，而美國近月樓市又受稅務優惠刺激，由於稅務優惠已於四月底結束，故後市存在隱憂。創科的歐洲業務亦佔收入20%，比重並不算大，但也不能忽視。
集團可恃的是管理質素優良，即使在經濟逆境亦可保增長，管理層早前樂觀地預測，今年銷售額料有高單位數字的增長，毛利率則可再增加1個百分點。管理層同時以低潮時仍開發新產品為榮，而新產品亦令公司處於業界領導地位及提升毛利率。
內地勞工成本上漲，令人擔心會影響其利潤，但其競爭對手亦受同等程度的影響，惟歐元的疲弱，可能會加劇美國市場的競爭。
創科截至去年底的負債比率已降至68.7%，但利息開支反而增至5.5億元，原因是去年發行了本金額1.5億美元、年息率8.5厘的可換股債券（CB），該批CB換股價僅為每股5.2元。各行對創科的盈利預測分歧，一○年預測市盈率在10倍至15倍之間，估值並不算貴，但現時不明朗因素甚多，候低吸納較安全。
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