領匯（00823）是房地產投資信託基金，其表現有別於地產股，昨日大市急跌，領匯表現仍然堅穩，市場視作避風塘。
計至三月止年度，領匯純利103.63億元，於扣除投資物業公平值變動及稅項影響外，可分派純利為21.34億元，較上年度的18.19億元增長17.3%。基本上，領匯將全部純利派發予基金持有人，已派中期每單位48.35仙，將派末期49.02仙，全年每單位獲分派97.37仙。
領匯擁有大量物業，包括商舖、街市及停車場，收益主要來自租金，零售物業去年收入增13.4%，停車場收入增2.3%。去年公平值變動分別增91.53億元及6.56億元，雖不視作可分派收益，但對每單位的應佔資產值有貢獻。三月底每單位資產值為17.46元，增長29.6%。
去年完成的資產提升物業，其回報介乎15.7%至33.8%，高於目標回報率15%，已完成項目累計16項，在進行中項目7項，待批准項目3項，規劃中11項。已完成的項目，不僅收益增加，而物業價值亦相應提升，將為未來增長提供推動力。
領匯的物業均位於屋邨，其設計及規劃古老，領匯致力於提升至時代性規劃，租金得以提升，部分並分享營業額提成的租金，此等計劃仍將持續，其策略是提升物業質素以改善收益。
目前領匯的各項物業均由房委會轉讓，仍有24項物業計劃轉讓中。未來領匯的物業組合將繼續擴大，是存在的發展空間。
領匯現價19.78元，慣例不計市盈率，而息率則為4.96%，每股資產值17.46元，現價較資產值溢價13.3%，預期今年息率可升至5.5%水平，作為收息用途有吸引力。其走勢仍屬良好，如能候反覆至19元以下吸納，則息率更佳。
葉心