利信達（00738）受惠於內地零售業務向好，去年下半年盈利獲得相當增長，彌補上半年盈利的下跌有餘，今年亦獲得增長。
計至二月底止年度，利信達純利1.23億元，較上年度增長70.8%，於調整特殊項目後，純利應為1.07億元，增長32%，每股純利16.7仙，已派中期息3仙，將派末期息7仙，全年股息10仙，增長33%。
利信達經營鞋履業務，以內地及港澳零售為主，出口為輔。去年關閉8間港澳店舖，現餘13間，零售額跌27.8%，內地增171間，至555間（包括特許經營店179間），零售額增39%，出口跌34%，是OEM業務。
全年總營業額10億元，增長9.9%，毛利率由52.5%升至60.6%，估計是下半年銷售轉好及減少促銷活動所致，下半年毛利率62.7%，上半年僅為57.6%。
另一方面，銷售及分銷成本則增22.4%，佔營業額比率為34.4%，高於上年的30.9%，而行政開支亦增15%，佔營業額比率由12.4%升至12.9%，抵銷部分毛利的增長。
利信達業務主要是內地的零售，零售額佔總營業額73.9%，上半年同店銷售增長3.3%，下半年為13.4%，全年是9.4%，使內地零售額下半年較上半年增加66%，是增長的來源。港澳業務因關閉店舖而轉虧為盈，貢獻只是494萬元，出口盈利則跌35.6%至1,902萬元。
今年的發展計劃，是於內地增設150至200間店舖，並增設兩條生產線，使鞋類產能由150萬對增至200萬對，並爭取於明年將內地的店舖增至1,000間。於香港已重新發展，增設兩家店舖，看來仍非經營主力。
利信達現價2.48元，市盈率14.8倍，息率4%，以內地消費股論，市盈率似偏低，而港澳零售一般，出口業務平平，加以業績公布後已升25%，不宜高追，短期應候高回吐，待完成調整至較低水平，並看形勢而考慮。而成交不活躍及不穩定，亦應該在考慮之列。
葉心