近期市場論調實源自數項主要因素，德國欲將突然禁止無擔保沽空的法令，從股票市場延伸至所有證券及非對沖貨幣衍生工具。如果通過，最快可於七月中實施。但若只局限於德國，則成效存疑，但歐盟委員會亦草擬監管拋空法例，至十月建議立法，故或會演變為全歐運動，屆時市場反應未知如何。
其次國際貨幣基金組織再提出緊縮措施以應對西班牙財政狀況。在五月尾政府接管CajaSur銀行及合併四間區域銀行，加深了恐慌，更殃及債券拍賣，據彭博通訊3個月期票據孳息由四月份0.76%升至1.32%，6個月期由0.55%升至0.7%。
歐洲銀行以美元或歐元融資的困難度增加，由四月中至五月底歐元掉期匯率跌至-70點子，意味投資者須以3個月期美元同業拆息兌換，令掉期美元成本上升至○八年底以來最高。
決策者現已有較多板斧應付難題，最易是降低央行美元貼現窗成本。十二個月「長期融資行動」於七月屆滿時，歐洲央行亦可擴闊3及6個月貼現窗抗衡緊縮。雖然避險情緒的波動日益脫離基本因素而難以預測，但美元表現看來仍會較佳。
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