Smart Money：基金避險 逆境求金

希臘問題仍未完全解決，而其他歐豬四國仍有如計時炸彈，充滿不明朗因素，有利黃金投資。事實上，金融海嘯後各國為救市採取量化寬鬆政策，通脹成為市場另一個最大隱憂，而黃金則是傳統抗通脹的投資產品。加上黃金與股票等投資工具的相關性非常低，能夠在經濟逆境中發揮分散風險的效用。

新興國儲備勢再擴大

黃金實際上面對供求失衡的問題，目前歐美多國央行明顯地減少沽金，更開始積極增持黃金以分散外匯儲備風險。尤其美元在金融海嘯後積弱，令不少新興國家開始將外匯儲備轉為黃金資產。新興國家除了本身對黃金存在大量需求外，當地央行亦積極加入黃金淨買家行列。以中國為例，過去5年，對黃金需求每年平均增長13%。而根據世界黃金協會資料顯示，中國未來10年對黃金的需求更會上升一倍。事實上，中國已超越瑞士成為全球第五大的黃金儲備國家，黃金儲備增至逾千噸，但黃金儲備佔外匯儲備比例仍較美國、德國等地為低，故相信未來的增持空間依然很大。

景順投資管理首席營運總監、銷售及市務總監吳家耀對黃金及貴金屬的前景充滿信心，並預期貴金屬求過於供的情況未來幾年將會不斷擴大。他相信金價有升值潛力，而金礦股配合整體企業盈利持續增長，會帶來雙線的投資增長機會。

市面上的黃金相關基金主要投資黃金現貨或金礦股，後者的回報除了受金價升跌影響外，亦會受所投資的金礦公司的盈利能力、購併活動等所影響，個別公司亦有機會派發股息，這些都是投資黃金現貨沒有的。

通脹升溫吸引力更強

以新推出的景順金礦基金為例，七成資產將集中投資於30至40隻包括黃金在內的貴金屬企業股份。貴金屬包括鈀金、鉑金、鑽石、銀等。貴金屬並有不同的用途，如白金類的金屬可作為製造汽車催化轉換器組件的原材料。另外，該基金亦可將最多10%的淨資產投資於交易所買賣基金（ETFs），與投資金礦股相比，更為直接地反映國際金價。

景順金礦基金的基金經理Andrew Lees指出，利好金價的因素如通脹預期升溫及政府負債情況惡化等，目前環球經濟不明朗，加上新興市場的需求大增，均對貴金屬價格有支持，故他認為現時貴金屬投資極具吸引力。

然而，由於金礦股基金屬於單一行業基金，風險相對較高。而金價波動幅度甚大，政策及市場消息等因素，亦會影響金礦股基金的表現。事實上，美元走勢是其中一個影響金價的重要因素，若歐元進一步大幅下滑，美元相對上升值，包括黃金在內的商品將受壓。

景順金礦基金資料

首次認購期：即日起至6月18日止

首次認購費：不超過5.25%

管理費：1.5%

發行價：每股10美元

最低投資額：1,500美元