近日筆者轉口看淡，想不到竟引起很多網友們的不滿，特別是刊出與另一市場分析名家的「17,186大戰27,500」報道後，由於筆者的預測與該位名家相差逾10,000點以上，引起不少市場人士的討論及反感，筆者亦在網上被人大罵「亂講一通」、「財演愈唱愈淡」、「驚個市唔死，加多一腳」等；而對於筆者叫大家「不要博反彈、不要伸手接刀」，有些網友更戲言「我要入刀山呀」、「唔好信林一鳴」、「唔買就笨」。
可能大部分網友都持有股票，而持貨的人是會受到參考點的影響，即如果低於買入價沽貨，就會產生處分效應（Disposition Effect），令人感到沮喪和情緒不安。所以如果有人發出看淡的言論，持貨者的心裏是不會太好受的，加上有些股民於近日下跌過程中「愈跌愈溝」，他們就更不會喜歡唱淡的人，即是我。
但無論再被人多罵N次，筆者對後市仍是保持相同的看法：恒指大勢仍是向下，有機會下試「牛二」的起點，即是去年七月十三日的17,186點；目前的策略是「忍手，忍手，忍手」，雖然股票好像是大減價平賣，但由於大市將向17,186點進發，今天不是入市時機，千萬不要摸底。伸手接刀的行為，要想清楚才做；因為做錯了，就會弄得一手都是血，並不好玩。
筆者自去年三月起一直大喊「牛來了」，堅持港股已經進入牛市，當時更建議在12,000點以100%信心買入港股，雖然開始時也是被人在網上罵得狗血淋頭，有些罵我的Forum（討論區），Hit Rate（點擊率）更是高達一萬次以上。但這對我來說，卻是一次難忘的經驗，令我深深明白「逆向思考」的困難，在投資路上學到寶貴的一課。
今次筆者看淡，亦是另一次「逆向思考」的挑戰。港股在過去一年多以來，從低位差不多升了一倍，有些股票更是升了數倍以上；而在這個上升的過程中，很多人都錯過了最好的買入時機，或是過早沽出股票而賺少了。當市場長期在這種氣氛籠罩之下，投資者的警覺性就會減少，例如恒指在22,000點回調至20,000點的過程中，大部分人的問題都是「現在的低位買得未」，差不多完全沒有人問「現在的低位應否止蝕」，跌了2,000點之後，大家也完全沒有驚恐的感覺。
但當大家看見跌市都「處變不驚」，筆者就開始驚了，恐怕市場仍未到底。恒指於去年九月二日的19,426點低位，以及今年二月八日的19,423點形成了「雙底」，是一個重要的支持位，在上周四第一次跌穿，本周二第二次跌穿，支持位就會變成阻力位，港股亦會加速急跌。當一個重大的支持位跌穿後，中期趨勢已經逆轉，下一個支持位就是心理關口的18,000點，以及「牛二」起點的17,186點。到底港股要跌到哪個位置，才會正式反彈？筆者目前是不知道，但肯定了後將會告訴大家。
那麼現在港股是否已轉入熊市呢？由於恒指未跌穿「牛二」起點的17,186點，牛市形態仍未被破壞，所以筆者覺得港股仍在牛市階段，只是一個較深的調整罷了。不過雖然仍在牛市，但並不建議現階段博反彈，除非出現了「當頭起」的訊號，即市況起碼要止跌回升3天或以上，以及MACD轉為正數，才值得嘗試買入。
銀聯信託投資總監投資樂園創辦人 林一鳴