美銀美林首次把利邦（00891）納入研究範圍，指該公司是內地領先高端的男裝品牌代理，透過旗下多元化的品牌，垂直經營模式及優秀管理，具長遠增長實力。不過公司自去年十一月份上市以來，累積升幅超過兩倍，估值較內地消費類企業有約四成溢價，再上升的空間有限，故給予中性的投資評級，目標價5.5元。
利邦經營多個奢侈男裝品牌，數目達六個之多，去年於大中華區共經營354間店舖。品牌或持有的分銷權包括Kent & Curwen，Gieves & Hawkes，Cerutti 1881等，同時又與名牌Salvatore Ferragamo成立了合營公司，在南韓及東南亞地區擁有38間店舖。
報告指，利邦的多品牌策略下，不斷增加旗下的牌子，成為了內地領先男裝企業，網絡遍布於香港、澳門、內地以至台灣，不但受惠於內地市場的成長，亦同時未有忽略內地遊客在大中華區旅遊時所創造的需求。旗下的品牌亦各具特色，藉此針對不同客戶群所需。
目前，利邦旗下品牌的店舖超過三百間，網絡之大還優於世界其他奢侈品牌。但每個品牌現時都只有70至100間店舖，未來還有巨大的擴展潛力，增加店舖數目，提高經濟規模效益。
美銀美林預期利邦在一○至一二年間，可取得每股盈利32%的複合年增長率，是內地消費類股份中最快增長的其中一間，長遠前景看好。不過，市況近期持續波動，公司自去年十一月上市以來，股價攀升幅度不小，累升超過兩倍，短期的估值其實已在股價上反映。
報告按一○年度市盈率24.5倍，定利邦的目標價為5.5元，較周三收市價5.09元的升幅潛力不到一成，認為公司具有效率的零售管理及執行能力，但同時提出市場競爭或加劇，消費者需求減慢等風險問題，給予中性的投資評級。
美銀美林 評價：透過多元化品牌具長遠增長實力
建議：中性
目標價：5.5元