環球股市繼續受歐洲債務危機影響，加上港匯仍偏弱維持於7.8元以上一年半低位水平，反映游資有暫時流走迹象。可幸的是，由於市場波動性持續增加，個別股票波幅上升，令相關股票期權及窩輪引伸波幅再度急升，當中部分股票期權波幅如內地金融股份、滙控（00005）、資源類及安碩A50（02823）等均見急升逾2%至3%以上。
窩輪引伸波幅上升對投資者的意義代表縱使認購證因相關正股價格下跌，但亦有機會因其引伸波幅上升而跌幅小於理論，對投資者而言屬利好的情況。
大市反覆且波幅擴大，窩輪投資者若希望候低博反彈可考慮中長年期或較貼價的窩輪選擇，其時間值耗損及槓桿相對低，一旦看錯市加上波幅擴大受槓桿效應而倍大的潛在跌幅相對減低，防守性較強。
若手上持有股票希望作中長線投資但對後市短期看法偏淡，亦可考慮以股票相關認沽證為手上部分正股作對沖部署。簡單而言，以認沽證作對沖與為手上正股買保險相似，當大市調整但不欲在跌市中沽出持股，可透過買入相關認沽證抵銷部分跌市時的損失。
若投資者希望以認沽證為手上部分股票作對沖部署，可考慮以下中長年期相對貼價選擇，看淡滙控可留意貼價認沽22558，行使價70元，十一月到期，實際槓桿約4倍，引伸約41%。看淡中移（00941）可留意認沽19289，行使價75元，十二月到期，實際槓桿約4倍，引伸約34%。看淡A50可留意認沽22559，行使價11.88元，一一年二月到期，實際槓桿約3.5倍，引伸約37%。
摩根大通股權衍生工具部副總裁 黃文絢
黃文絢為摩根大通證券（亞太）有限公司副總裁並為證監會持牌人，並未持有上述證券。摩根大通證券（亞太）有限公司是摩根大通認股證及牛熊證流通量提供者。結構性產品價格可急升亦可急跌，投資者應詳閱相關上市文件並為自己作風險評估，並在需要時諮詢專業意見。