風電王龍源電力（00916）昨日創上市以來新低，計劃大事發展的中國風電（00182）亦寫下去年十月以來低價，反映風電股仍受相當壓力。中國風電上周與遼寧能源訂立十年框架協議，因為屬於關連交易及主要交易，將尋求獨立股東批准。
根據協議中國風電及遼寧能源已同意成立18家合營公司，以於中國承攬風電場項目。計劃中的合營公司，每間投資額最多為5億元（人民幣‧下同），目標裝機容量為49.5MW，各合營公司注冊資本1億元或1.5億元，基本上各佔股權一半，實際則各控制其中9間佔55%，其餘佔45%，每間合營公司將借貸最多4億元以作發展。
遼寧能源是遼寧省國企，已與中國風電有多項合作，因而視作關連人士，合營公司的借貸，內地金融機構可能要求遼寧能源擔保合營公司全數貸款，在此情況下，中國風電將向遼寧能源提供背對背擔保，並提供各合營公司股權作為抵押品。
假定成立18家合營公司，中國風電將提供資本共9億元，並提供背對背擔保最高36億元，但目前只是框架協議，而成立合營公司，仍要遼寧國資委個別批准，協議期至明年底止。目前中國風電已投資於16間風電廠，總裝機容量914MW，實佔權益561MW，已投產裝機容量為566MW，上述18家合營公司，如全面成立及發展，將投資裝機容量共891MW，中國風電的規模將獲擴大。
市場一直看好風電，但亦存在若干困難，包括接駁電網需時，以及減排審批緩慢，而且風電利用小時低，中國風電正考慮附設太陽能發電配合，中國風電還有工程建設等業務配合。昨收0.69港元，往績市盈率為19.5倍，今年續有風電廠投產，相信業績可以提升，但目前的風電，已不是多少市盈率問題，是大市影響，特別是龍源電力的弱勢未改，雖有發展計劃，中國風電亦宜觀望，先看0.63港元的支持，再考慮博反彈。
葉心