歐洲各國加大力度削減赤字可能窒礙經濟復甦，市場對歐盟巨額基金救市成效存疑，港股周初料續受累於歐元弱勢，再度考驗20,000點心理關口，技術走勢則視乎近期上升軌支持位19,750點能否守穩，形成反覆築底格局，當然恒指今年低位19,423點更不容有失，恒指需向上企穩於10日及50日線，否則暫未宜過早定論經已見底，牛市二期調整巿況持續。
截至上周五銀行體系結餘1,486億元，較四月初1,866億元明顯減少。在未有資金顯著流入前，料港股難有較大及持久的反彈動力，短線阻力仍看20,800點，若確定突破21,000點，形態上便可破壞自四月中延伸以來的下跌浪，對後市走勢更有利。
另外，投資者宜須謹慎留意歐債問題進展，危機餘波或觸發另一場恐慌。美國本周公布數據中，宜留意周二公布的新屋動工及周三公布的消費物價指數；另外聯儲局將於同四發表議息聲明，市場關注當局對經濟前景看法及利率走勢的啟示。
大市雖處反覆上落局面，但逢低收集強勢股份策略維持不變，醫藥、三網融合、內地航空及保險股可續留意。國務院早前公布《醫藥衞生體制五項重點改革2010年度主要工作安排》中提及，基本藥物零售價或再調整，令市場再度憧憬內地醫藥的普及性可進一步提升，刺激產品需求。雖然不少醫藥股今年已累積不小升幅，但其業務增長前景應可支持其估值上的溢價，但應以短線操作為主。
航空股早前隨大市急回，惟整個板塊仍存有多個利好因素。除了三大航空公司去年均轉虧為盈外，油價穩定、上調燃油附加費及人民幣升值預期均對今年業績有利。市場亦憧憬在免收國際航線營業稅之外，將有更多利好行業的政策出台，故此航空股短線走勢可看高一線。
康宏証券及資產管理董事 黃敏碩