中國頒布「新三十六條」鼓勵民間資本進入六大領域，當中包括污水處理和新能源項目，其實現時已有不少香港公司投資此類項目，新政策未知帶來甚麼影響。環保龍頭股光大國際（00257）上周五反彈3.66%，收報3.4元，相信是在4元以上急跌兩成後的技術反彈，但應已在3.2元附近尋到支持，以其預測市盈率降至20倍左右，可吸引一些長線投資者吸納。
全球的環保熱潮今年有所減退，幸中國仍保持積極態度，光國去年投資了10個新項目，今年首季再接獲6個項目，總投資近5億元人民幣，太陽能工程及污水處理各佔一半。集團過往業務集中在污水處理，近年加上垃圾焚燒發電雙線發展，現又進軍新能源業務，未來計劃沾手風力發電，採取多元化發展策略，但同時競投新項目估計亦會遇到愈來愈多對手。
光國的最大業務仍是污水處理，去年多個城市已調高水費，光國和天津創環（01065）去年業績已因此受惠。論理，加水費影響民生，不應該連續兩年上漲，但發改委早前卻稱水電燃氣等今年有機會再上調價格。由於中國缺水情況嚴重，透過漲價以達到節省目標是長遠趨勢，所以「水股」仍具前景。
光國去年主力發展垃圾焚燒發電業務，過去6年建成五個項目，但單是去年已取得5個新項目經營權，並將於今年陸續動工建設。集團稱今年將是最多建設項目之一年，包括上述五個垃圾焚燒發電、兩個新能源和三個污水處理項目，勢將帶動建造服務收益，而建成後則帶動營運收入。
經營環保業務是名副其實的「國策股」，因為要倚重國家的補貼，但相信中國推動環保的決心在可見未來不會改變。光國以投資推動增長，雖然在基數提高後，增長速度會逐步放緩，但此類增長股仍可支持股份有較高估值。又例如燃氣股有同一概念（潔淨能源+增長），惟估值同樣不便宜，光國相對而言財務較為穩健，在競投項目方面亦佔有一定優勢，但今年候低吸納炒上落較宜。
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