近期南歐主權債務危機蔓延，引發市場恐慌性沽壓湧現，雖然歐洲救市方案有定案，短期內全球股市波動幅度恐將持續升高。
綜觀各行業今年以來表現，消費產業今年表現相當亮麗，非必需性消費與必需性消費類股分別位居十大產業的第二、第四，尤其非必需性消費類股的漲幅更是不錯，即使近期股市大幅調整，其抗跌力亦相對較高顯示身為景氣循環領頭羊的非必需性消費類股，除在景氣回升時率先捕捉到經濟反轉向上的強勁動力外，也反映出即使歐美地區內需尚未全然復甦，但新興市場的消費力已逐步支撐起全球消費產業的擴張動力。
消費向來與所得收入為高度正相關，目前主要新興市場的人均所得就如同其經濟一樣正處於起飛階段。
隨着新興市場逐步成為全球經濟擴張的主力，預期薪金也將同步增長，加上較高的儲蓄率，可支配所得相對寬裕。因此，全球中長期消費動力終將由新興市場接手主導。
觀察今年以來，各國政府積極推動經濟復甦、就業回溫，以期能刺激內需動力增長，即使是近期對多項產業進行緊縮政策的中國，唯獨在內需和醫療產業卻積極扶植發展，這正是因為中國官方急於將經濟形態轉為穩健內需導向。
中長期而言，消費的增長力度勢必成為中國經濟擴張的主要動力來源，而這樣的消費實力的演變，將會陸續在各個新興國家上演。
以汽車產業為例，目前全球平均每千人約擁有120輛汽車，而日本甚至高達600輛汽車，但去年已取代美國成為全球最大的汽車消費市場──中國平均每千人卻僅有16輛汽車，顯現中國汽車市場仍處於早期萌芽階段，加上中國汽車平均貸款比率遠低於其他國家，預期中國的汽車消費力可望延續，未來高速成長空間可期。
目前全球消費增長主要來自新興市場經濟體，世界級的品牌將受惠於亞洲、東歐及拉丁美洲消費力的壯大，而具創新及領導地位的廠商，將受惠於消費產業合併及重整。
此外，企業之收益來自新興市場的貢獻也將大幅提升。由於目前全球經濟穩定邁向回升，新興中產階級也逐步壯大，未來消費產業後市仍相當看好，因此短期的調整不失為捕捉長期景氣回升的投資時機，筆者建議投資者可逢低買入或定期定額投資消費類基金。
灝天資產管理董事 楊偉基