歐洲債務危機的焦點迄今集中於希臘、西班牙及葡萄牙，其實「歐豬五國」中的意大利，問題更加不容忽視，它是歐洲負債最多的國家，達1.7萬億歐元，較希臘多7倍，而且當地經濟增長乏力，令減債難度甚高。
表面上，意大利政府財政較健康，去年財赤佔國內生產總值（GDP）僅5.3%，分別低過歐洲平均及希臘的6.3%及13.6%。然而，當地過去十年平均經濟增長只有0.54%，令稅收增長十分緩慢，部分原因是北部的工業企業，把工廠遷往成本較低的中國和東歐，其次是逃稅問題嚴重，令庫房收入受損。
此外，總理貝魯斯干尼領導的聯合政府，受制於南部地區的壓力，對當地給予更多經濟援助，加劇負債問題，目前佔GDP比率高達118%。
意大利日前發債，需支付的利息較德國多近１個百分點，與同受債務危機困擾的西班牙不相伯仲。Lombard Street Research經濟師Gabriel Stein指出，若利息高於增長，將會陷入死亡陷阱，但現時不能肯定意大利是否已墜進陷阱。瑞典經濟研究機構GaveKal經濟師Francois Chauchat亦指，意大利是最大系統風險所在，如果意大利未能成功融資，將意味歐元將會「玩完」。
不過，意大利政府強調其融資主要依賴財政相對良好的該國國民及企業，當地○八年家庭金融負債只相當於GDP 53%，低過希臘及德國的60%及61%，儲蓄率則達15%，拋離希臘的負1.4%，國內投資者比率較高，減低外資拋售國債所產生的衝擊。