信德集團（00242）物業發展踏入收成期，去年已獲厚利，而市場就此反應平平，因已在預料之中，股價平淡，有待其他消息配合。
信德位於澳門的壹號廣場，佔51%與置地合作，去年已完成住宅部分，已預售絕大部分。去年業績是新紀錄，於扣除投資物業重估（壹號廣場商場）盈餘10億元，及出售澳門文華東方50%權益獲利6.8億元後，股東應佔純利11.93億元，增5倍，每股純利56仙，已派中期息3.8仙，末期息18.7仙。
壹號廣場住宅部分，仍有特色單位及若干住宅於今年出售入帳，還有92個服務式住宅單位於今年出售，與特色單位相同，售價較高，商場部分已於去年底開業，該廣場的文華東方酒店將於年中開業，至此，壹號廣場的發展已全部完成。
在澳門氹仔興建中的先人紀念堂項目佔79%，將於明年提供骨灰龕五萬個，並提供一站式服務。於一二年完成的有香港漆咸花園佔51%，面積37萬方呎，是豪宅項目。於一三年至一四年完成的物業，包括澳門氹仔濠庭都會第四期及第五期，面積近300萬方呎，包括購物中心65萬方呎。
從上述計劃看，信德已安排五年發展，更重要的發展是澳門南灣湖畔綜合性項目，仍待政府審批。
除物業外，信德亦持續發展酒店及休閒業務，已有澳門威斯汀度假酒店，文華東方新酒店及香港機場天際萬豪酒店，一家位於氹仔的酒店正待審批中。現已管理澳門旅遊塔，又佔澳門娛樂11.5%（實佔澳博7%），於澳門設有零售部。現已獲廣州新電視塔管理權，並於上海合營海龍海鮮舫。至於運輸服務，將繼續發展。
信德現時以物業為主休閒業務為輔，物業已有多年計劃，而休閒業務正在推進中，尤其於中國，已獲得據點，其發展可以相當迅速。
信德現價4.59元，市盈率8.2倍，息率4.9%。如物業市道不差，未來數年業績大致可以穩定，息率相當高，市場是擔心未來息率能否維持，而去年派息比率僅38%，預期派息可維持，中線可趁低收集，目前雖弱，但隨時可以轉勢炒好。
葉心