業績期即將完結，孰優孰劣一照便明，航運股○九年計業績是大輸家，但計股價則在○九年絕對不差，踏入一○年只算平穩，波羅的海乾散貨指數在3,000點附近窄幅上落，個別航運股甚至有一浪低於一浪的走勢，主要是航運業復甦已在股價中反映，更有投資者憂慮復甦力度不如預期。
如果穩中取長，可考慮造船股廣船國際（00317），以○九年業績計算，現價往績市盈率為11.5倍，屬估值偏低之股。該股自今年二月跌至最低11.58元之後，一直處於上升軌當中，與航運股陷入下降軌成對比。廣船今年首季盈利上升23%至1.59億元人民幣，主要得益於鋼材成本下降，但現時鐵礦石價格大漲，待低價鋼材庫存用畢後，其成本相信又會回升，所以估計全年業績只會持平。
廣船在首季完工交船3艘、下水4艘、開工3艘，另新承接兩艘5.5萬噸成品油船定單，手持造船定單維持在51艘，生產任務排至二○一二年。基本上，廣船未來的利潤仍有一定保證，差別在於鋼材成本，以及會否因應市場價格下跌而向客戶提供特別折扣。
據中銀國際報告表示，廣船主要生產靈便型油輪，受經濟環境影響的程度較低，而單殼油船在今年將被淘汰，所以此類船舶前景相對較好；廣船在特種船開發取得一定進展，有助於分散船市的風險。據統計，今年首兩個月中國造船完工量同比增長168%，佔全球46.1%，新接定單是去年同期的8.7倍，佔全球的51.9%，中國的造船行業在全球中已佔有優勢。
基於估值較低，廣船現價的風險偏低，上升軌支持位約在13.5元，若能守住，可望在今年續跑贏大市。
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