置富產業信託（00778）本周二以介紹形式在港交所上市，這是自去年亞洲果業（00073）和心連心化肥（01866）後，首隻獲准以介紹形式上市的產業信託。
亞洲果業去年十一月以介紹形式在港上市，上市前一日，其在英國的收市價為45.75便士（折合約5.89港元），但在港首日掛牌竟以51.25元高開，較英國上日收市價高出七倍多。之後其股價「回歸」合理水平，但於掛牌首日高價買入者自然損失不輕，不知何日能重見家鄉。
亞果事件引起市場對介紹形式上市的質疑，認為存在漏洞，對小投資者保障不足。所謂「介紹形式上市」，是指一些已發行股份的公司，由於公眾持股量已達到法定最低要求，因此可以不需要通過公開招股程序，亦不需要發行新股，便可申請上市。
經過亞果事件，監管當局對置富產業信託以介紹形式上市已採取更多防範措施，防止價格出現異常波動，包括至少15%發行人單位會在上市前轉移至香港，縮短單位由新加坡轉至香港所需時間及安排「搭橋經紀」，負責就星港兩地顯著價差進行套戥，以減少供求失衡和促進流動性。
從亞果事件，我們可以吸取甚麼教訓？第一，應確保有足夠的股份轉移至香港買賣，以避免因供求失衡而導致股價被大幅炒高；第二，應提高有關股份外地股價的資訊透明度，讓股民有所參考。第三，防患勝於未然，為甚麼一定要等到出事後才尋求堵塞漏洞的方法？
輝立證券董事 黃瑋傑
（作者為註冊持牌人士）