Smart Money:港股波動轉炒輪證

本地藍籌股業績期剛過,大市焦點轉向美國華爾街。本周將有多隻金融股派發成績單,市場盼望能為沉悶的港股帶來刺激,但高盛遭控告的消息卻令市場蒙上陰霾,加上內地政策困擾,料本周港股會先跌後反彈,投資者不妨以恒指窩輪及牛熊證短炒波幅。

美國第二大銀行摩根大通上周三率先公布業績,首季純利同比飆升55%至33.8億美元,勝過市場預期,帶動上周三道指升0.94%。花旗、高盛及摩根士丹利將陸續公布業績,市場普遍對其盈利增長樂觀。不過,高盛遭證交會控告,隨即令美股受壓,上周五道指收市急挫125點。而金融股更全線下滑,當中高盛曾下瀉15%,收市也跌近13%。

海通證券(香港)投資諮詢部副總裁郭家耀認為,很多投行均有發行債券抵押證券(CDOs),今次高盛被徹查有關CDOs買賣,令市場擔心調查會延伸至其他投行,有關消息本周仍會牽引着大市,估計道指周初有機會跌至10,800點,及至有金融股再公布勝預期的好消息,股市便會反彈。他亦補充,由於高盛被徹查只是單一事件,不會阻礙美國經濟變化,所以預計不會重創美股,港股在21,500點亦會有支持。

選低街貨輪炒短線

事實上,美股已經連升六周,不斷刷新一年半來的新高,回調的風險不能忽視。滙豐環球資本市場財富管理銷售業務上市產品銷售主管陳其志稱,本周港股或受美股業績消息左右,建議投資者以短線炒波幅策略部署,目前恒指窩輪的引伸波幅低約20%至25%,有效槓桿可達9至15倍,看好可考慮恒指認購證(20744),行使價22,800點,實際槓桿12.7倍,七月到期,屬輕微價外選擇。

瑞銀股票風險管理產品銷售部董事總經理于正人則指出,本周要特別留意權重股如滙控及中移(00941)的走勢,並應宜選低街貨的恒指窩輪,以免輪價受市場供求影響,可考慮恒指認購證(21615),行使價22,500點,街貨僅約0.84%,實際槓桿8.5倍,九月到期。

牛皮市忌買貼價證

牛熊證方面,陳其志稱,投資者要慎防港股受美股的隔夜業績消息影響,隨時大幅高開或低開,一旦大幅上揚或下挫,添加牛熊證收回風險,故不宜過分進取,如看好港股受美股帶動,可考慮恒指牛證(61375),收回價20,800點,九月到期,槓桿13.3倍。

于正人亦指,現時恒指牛證及熊證槓桿同樣吸引,貼價產品可達20倍以上,近日流入市場的資金亦明顯增多。惟他認為牛皮市況下選貼價證風險較高,故投資者可先購入收回價距離恒指約1,000點的恒指牛證(如61279)或熊證(如68577),亦有13倍至14倍槓桿,確認大市方向後,才轉買貼價證,以博取更高槓桿。