iBank新鮮人：衍生產品如生化武器？
經過金融海嘯後，早已被形容為「大殺傷力武器」的衍生產品，進一步被視為令人鄙視的「生化武器」。身邊不少未曾沾手衍生工具買賣的朋友，對衍生工具的認識只有「害死人」三個字，簡直「不可一，不可再」。講真，世人對衍生工具太多誤解，在此環境氣氛下，內地的股指期貨終於在上周五順利掛牌，中央的勇氣真的不小。
期貨瘋狂不及人性
有人擔心股指期貨推出，會成為推冧內地股市的潛在力量。有說當年「八七股災」，其中一個冧市因由就是八六年推出了恒生指數期貨。其實衍生產品對現貨市場的影響如何，在市場和學術界都未有定論。「生化武器」恐怖，但也不及人性恐怖，如同炸藥是否偉大發明，視乎你用來開山還是炸人。
期貨與不少衍生產品一樣，具有投機、對沖和套戥三個功能。回顧不少期貨產品面世的歷史，一般是對沖需求先行，產品面世後漸漸引來投資者的投機和套戥。如要估計內地股指期貨的影響，不能忽略市場將被以上哪一種需求主導，如投機需求主導股指期貨市場走勢，確值得擔心。不過，偉大科學家牛頓在投資失敗後說過：「我能計算天體運行，卻無法估計人的瘋狂。」
股指期貨掛牌，剛好遇上跌市，情況確實敏感。不過，一步一驚心，總比樂極忘形安全。港股上周五跟隨內地股市急跌，恒指如不跌穿21,500點，升上23,000點目標不變。如果打算炒股唔炒市，有沒有諗過世界盃概念和世博概念呢？
大健