滬深三百股指期貨登場，交投活躍，全線高收。這或許基本符合監管層平穩推出的要求，但畢竟是新生事物，曇花一現之際，市場的分歧已現：唱讚歌的力指，平穩推出，上市成功；唱反調的卻指，成交量與持倉量之比達到驚人的十五倍以上，首日的投機性遠大於股票市場，也遠大於內地的商品期貨市場。說到底，一日時光妄加定論難免不盡不實，股指期貨一經開始，就不可以終止，總須長遠去看。
對內地股市來說，股指期貨有里程碑意義，是投資者須善加運用的戰略戰術武器。正是基於新生性和影響深遠，股指期貨新開張入門，當局不無精心設計，務求順風順水。在制度的呵護下，股指期貨猶如溫室裏的花朵，開得縱然艷麗，也是未經風雨、未見世面。因此九千一百多客戶，近九成是個人，首日參與者多是不計輸贏，抱着感受一下、見證歷史的心態玩一把。
這種態度，切合內地股民喜好「炒新」的傳統，這足以解釋首日成交活躍的原因。內地股民炒新的狂熱司空見慣，認購新股、創業板新張、風險投資，新鮮時熱一陣子，過後拍烏蠅不乏例子。股指期貨會否同一宿命，難以未卜先知，但亦沒有其能走出宿命的依據。最主要有兩個原因；一是投資者無疑需時成熟；二是投資成熟要歷經慘烈的市況鍛煉出來。兩者要假以時日，不在短期之內。
有鑑於此，股指期貨開局，暴露了現存的偏差。首先，眼前的股指期貨不是完整意義、成熟的股指期貨。在股指期貨開局到日後運行，市場不難看到，由參與到波動都有政策「呵護」。由於市場環境的限制，加上現貨市場本來就是政策市，股指期貨同國際其他市場的未可同日而語，不屬同一級數。如此做法，縱使初生衍生品市場表面風光，卻是不盡受用，予股民及投資者歷練更屬有限。
其次，對股指期貨抱有不切實際過分寄望。雖然正面意義而言，股指期貨的對沖功能、套期保值功能為投資市場所需，但有統計揭示，全球股指合約七成以上是投機合約。這是對平抑市勢波動、實現價格發現的否定，意味着期指零和博弈中，勝負輸贏往往取決於對手出錯，而不是現貨價格重返理性。這意味着產品的非理性、賭性，監管理念不能想當然地將其從理想化去衡量及管理。
基於這個概念，監管者和投資者需要透徹了解的，更多是股指期貨的風險，而非價格發現功能。港股的經驗顯示，期指的波動可以很大，甚或嚴重背離現貨走勢。內地想當然地為股指期貨，用政策打造一個鳥籠，讓鳥在籠裏「自由」地飛。這在初期，將海外大鱷摒於遊戲之外時，或許可以做到，當衍生市場開放到具深度、廣度時，就是一廂情願。
事實上，股指期貨首日的大成交，並未意味着成功。「炒新」心態支配的一窩蜂入市，無從以市場的技術概念，如阻力位、支持位等指標去分析走勢。相反，高開之後人氣渙散，足以兆示後向看淡，下探支持。首日「炒新」情緒支配的資金進銳退速，還有機會置股指期貨於半死不活的狀態，可以肯定的是，當局須切實留心市場的動態，培育好這株幼苗。