三寶精點

Doris推介：南方航空

上周最熱門的財經大事，相信是人民幣升值問題，雖然國家主席胡錦濤表示匯改不受外國施壓左右，令人民幣短期大幅升值的可能性落空，市場乘機獲利回吐，但中長線而言，人民幣升值的方向未變。

航空業是其中一個受惠於人民幣升值的行業。南方航空剛公布的○九年全年業績略勝市場預期，預計今年業績可有更佳表現。國際貨幣基金組織（IMF）預計，今、明兩年民航旅客運輸量增速約為15%，加上上海世博會最少帶來770萬新增航空旅客，將拉動今年民航旅客運輸量增速約達18%，相信可帶動南航的客運量增加；此外，人民幣升值對擁有高外幣負債的航空股最受惠。在3隻內地航空股中，南航的美元負債金額最大，人民幣升值對其每股盈利的提升最為明顯。

南航受惠於經濟好轉及人民幣升值，表現不遜於另外兩家航空公司。南航股價急升後呈調整，可趁其回落至3.5元見支持後逐步收集，作中線持有，捕捉人民幣升值機遇。

Sinnie推介：卓悅控股

記得之前曾向大家推薦本地零售化妝股，今次就為大家介紹卓悅控股（00653）。

卓悅去年度業績表現不錯，隨着內地放寬非廣東籍深圳居民簽證申請，預期潛在訪港旅客量達90萬人，而卓悅一向受內地客歡迎，特別是日本奶粉產品，雖然其毛利率較低，但不能輕視內地客的龐大需求，相信今年營業前景仍明朗。除零售業務外，集團亦有18家纖體美容及保健中心，日後集團將在營銷及廣告方面投入大量資源，擴展高檔消費市場，相信在經濟回暖的勢頭下，高檔業務會有不俗增長。

集團建議派末期股息每股0.325元及特別股息每股0.175元，全年總股息達每股0.7元，較○八年增加60.9%，股息率達5.51%，對一眾愛「息」之士來說，息率實在吸引。○九年往績市盈率約18倍，估值吸引，可在現水平分段吸納作中線持有。

Betty推介：紐約期金

內地女同事會在五月第一次來港購物，最令她趨之若鶩當然是化妝品專櫃，令我刮目相看的是，這位跟我年紀相若的女同事說一定要去金舖買金！香港同齡女生流行配戴純銀飾物，我留意到她身上的金色飾物卻是黃金，好奇地問她來港買金飾有何特別，預期她會說香港的金飾設計特別、手工精細、用料老實之類的話，誰知她只是說一句 「便宜」！

近期六月份期貨金價格最高見1,170美元，經過獲利回吐後現約在1,150美元，勉強算是「便宜」。美國經濟數據改善壓低美元，支撐期金價格，不過之前上升力度開始減弱，期金價格可能先回調至1,130至1,145美元再向上發力，現階段料先行在1,150至1,158美元上落。

陳倩姮（Sinnie）甄靜敏（Doris）羅慧妍（Betty）三人皆為華富嘉洛證券投資策略師，並為證監會持牌人士