北京控股（00392）假前公布業績後報升，假後乏力而報跌，股價更低於公布業績前，顯示市場存在沽售壓力。
去年北控純利23.98億元，增長5%，每股純利2.11元，中期息已派20仙，末期息將派45仙，全年股息65仙，與上年相同，而上年則包括特別股息5仙。
北控盈利增長較低，是特殊項目所影響，實際核心業務仍有相當增長。在核心業務而言，較為不理想的，只有收費公路的貢獻下跌40%，是首都機場高速若干收費政策改變所影響，已表示伺機退出該項業務。
北京燃氣是北控的主要業務，去年售氣量增長16.4%，稅後盈利7.39億元，增長29.3%，佔中石油北京管道40%股權，去年輸氣量增加18%，應佔純利增加19.6%，至10.92億元。
燕京啤酒銷量增11.4%至476萬千升，應佔盈利3.4億元，增長62%。燕京啤酒於北京市場佔有率達85%，其他市場在拓展中，特別是廣東市場，去年增長達55%。
北控經營北京第九水廠，盈利稍跌。透過北控水務（00371）經營的水務及污水處理提供貢獻1.14億元，增長200%。
除收費公路外，較差的投資是北京發展（00154），帶來虧損3,352萬元，但對北控業績無大影響。
北京燃氣銷售仍然理想，亦在拓展中，而聯號中石油北京管道的發展良好，可擴大輸氣量，而煤製天然氣項目已正式開工建設。
北控表示，天然氣價格調升勢在必行，只是難以預測時間及幅度。必須留意的是，現時北京燃氣的純利率只有6.1%，如升1%，可增長16%。
北控現價53.6元，市盈率25.4倍，息率1.2%，除收費公路待處置外，其餘業務可在穩定中增長，股價報跌是市場趁炒高沽貨，相信可守穩52至53元，是可以候機吸進的股份，今年新高位曾見63.7元，值得留意。
葉心