恒地（00012）公布去年底止18個月業績，多家券商調升其目標價，同時亦關注恒地五送一紅利認股權證帶來的影響，摩根大通認為發認股證可令其負債比率降至零，增強其資本結構；但高盛持相反意見，認為會帶來攤薄效應，不利股價。
摩根大通的報告指，恒地發行紅利認股權證，可集資最多249億元，為本港發展商至今最大集資活動，反映該公司需要資金購買土地，亦可令恒地的負債比率由19%降至零，大大增強其資本結構。該行將恒地目標價由64元升至69元，每股資產淨值調高8%至77.2元，維持「增持」評級。
高盛則指出，恒地去年底止18個月核心盈利60.88億元，較該行預期為佳，但期內入帳的「天匯」單位項目利潤率只有51%，較預期遜色，遂調低一○年至一二年每股盈利預測6.5%至11.5%，目標價57.1元，評級為「中性」。高盛又指，對恒地送認股權證感意外，雖然對恒地估值並無基本性影響，但潛在攤薄效應會拖累未來12個月股價表現。
花旗報告指，過往市場關注恒地增加土儲步伐緩慢，故股價較資產值折讓較大，但隨着該公司加快增加土儲步伐，料折讓會收窄，遂給予該股「買入」評級。