中國利郎（01234）○九年全年盈利增長96.6%，至3.03億元人民幣，較我們預期高8.5%，亦較市場平均預期高7.8%。業績較預期好，主要由於去年第四季寒冬突然提早來臨，分銷商急單增加所致。期內整體毛利亦升5%，至35%，主要由於毛利較高的冬裝在下半年銷售增加所帶動。
集團同店銷售更錄得創紀錄的雙位數字增長，亦是此份業績超出預期的原因。預計LILANG品牌平均售價將有5%至10%加價空間，同時其副品牌L2毛利會高於LILANZ品牌2%至3%，故一○年及一一年毛利分別上升至38.2%及40.2%。維持買入評級，將一年目標價由6.44元調升至9.17元，以反映一○年22倍的預期市盈率。短線可於7元買入，目標價8元，跌破6.5元止蝕。
僑豐證券建議7元買入