中移錢景寸步難移

去年盈利1152億

去年中移客戶增長下跌26%，ARPU（每月每戶平均收入）亦減少6元至77元，副總裁李躍表示，雖然去年第四季ARPU隨經濟好轉而回升，令全年ARPU跌勢不致太大，但料今年ARPU仍會繼續微跌。

中移去年僅賺1,152億，對於營業額升9.8%至4521億元，惟EBITDA（扣除利息、稅項、攤銷及折舊前利潤）利潤率跌1.8個百分點至50.7%，財務總監薛濤海解釋，主要因為競爭加劇及低端客戶群進一步加大，估計EBITDA利潤率會續降，但會設法減慢其下降的速度，並強調海外同業的EBITDA利潤率平均只有40%左右，故中移目前的水平已較同業為高。

流失率3.3％ 堪憂

此外，中移去年的客戶流失率升近0.6個百分點至3.3%，分析員表示，以一家處領導位置的電訊商來講，3.3%的流失率屬偏高，預期公司今年進一步增加市場開支抗敵，EBITDA利潤率的跌幅或會增加。

對於盈利只如「公用股」般的上升，王建宙卻形容中移是一家「很多方面都可發展的」增長公司，未來會繼續發展新用戶如農村、大學生、家庭及企業等市場，還有是拓展數據及訊息業務和成本控制，都是中移未來的增長動力，期內中移的增值服務佔收入的比例由27.5%增至29.1%。TD-SCDMA業務亦是中移另一動力，王建宙希望3G客數由去年的340萬戶，突破至今年的逾千萬戶，但實際仍需視乎手機（尤其低價手機）的供應。

望引入iPhone iPad

去年中移於手機補貼的開支由80億元增至117億元，今年進一步增至155億元。薛濤海又稱，今年的資本開支將由去年1,294億元降至1,230億元，其中投資於2G的只佔14%，明年及後年的資本開支進一步降至980億元及804億元。

王建宙又指，已向蘋果公司提出要求，望新一代的iPhone能加入TD的功能，但對方未有回應，除iPhone外，中移亦有興趣引入iPad。另他又提到有與谷歌就手機搜尋有非排他性的合作，但未有跟對方討論退出內地市場的問題。

雖未有增派息率，但中移昨仍逆升1.1%至76.4元，有分析員亦大惑不解，相信與中移的負面因素已反映在其早前跌幅有關。德銀關注中移利潤率跌及3G手機補貼升，料今年中移利潤率再收窄1.7個百分點，維持「持有」評級。