理財Campus：騰訊「錢」途在線剖析

連線客戶 財金界捧場

「5年前已開設QQ帳戶，近一年與內地客戶接觸較多，故玩得較頻密，目的是保持定期聯絡及提供分析予客戶參考，平均每日會用一小時以上，有時會長時間連線。我還會用QQ相簿以及瀏覽財經網站了解內地行情，QQ簡直是綜合化網上平台，像超市般包羅萬有。

QQ用家 華富嘉洛財富管理聯席總監 陳俊偉QQ年資：5年 最喜歡的QQ功能：即時螢幕圖片傳送	股票分析 耀才證券高級分析員 陳偉聰建議買入價 ：163元 3個月目標價 ：190元 止蝕位 ：152元	放大圖片

「QQ有一個功能非常有用，也是MSN所欠缺的，就是『螢幕圖片傳送』，類似『複製及貼上』功能，但針對項目不是文字，而是圖片，不需儲存螢光幕的圖片，就可在一秒鐘內傳送給對方，我在線上向內地客人提供分析時常使用這功能，附加複製的股價圖表助他們更了解大市走勢。另外，QQ戶口有『活躍天數』的計算，可顯示對方是否活躍用戶，並以『星星、月亮和太陽』為單位。例如只有一粒『星星』的QQ用戶可能是頻頻轉戶口的網友，我多數不會讓他們加入朋友名單中；相反擁有3個『太陽』的用戶表示活躍於網絡世界。

「約在3年前，登記QQ帳戶號碼已不只局限於數字，可用英文名字或電郵地址作為帳戶名稱，有效吸引更多外國人開戶。QQ在內地已有11年歷史，香港的即時通訊工具演變，最先為ICQ再到雅虎Messenger，最後廣泛使用MSN；台灣方面亦由雅虎轉為被MSN取代；至於內地就仍一直以QQ的使用率最高。個人認為MSN有過多版本，由『MSN 7.0』至現時的『9.0』總共有6個版本，打開名單時又見很多廣告，感覺公司為賺錢多於考慮用家感受。」

業務高增長 繼續炒上

耀才證券高級分析員陳偉聰表示，騰訊主要以互聯網增值服務、移動及電訊增值服務、網絡廣告作為收入來源，現時內地上網滲透率約28%，網絡覆蓋率仍在擴展，當人民收入增加，家庭購買電腦及使用互聯網人數上升，相信騰訊業務可保持快速增長勢頭。

根據騰訊去年第三季業績報告，互聯網增值服務佔其總收入約76%，首三季整體收入亦按年升94.5%。對於騰訊第四季業績預測，陳偉聰估計去年全年淨收益約52億元人民幣，與第三季相比，第四季屬於淡季，按季增長率應在5%以內，符合市場預期。

騰訊業績每每令人有驚喜，因此近日市場已偷步炒作，股價半個月升逾10％。陳氏認為，騰訊股價在上月曾跌至133.3元，估計中期調整完成，短炒投資者可在163元買入，若恒指有力推上，相信股價會隨大市上升。「在內地人人都知道騰訊這間公司，QQ的註冊帳戶總數已逾10億，證明深受內地網民歡迎。去年騰訊成功收購ICQ，證明了其開拓歐洲市場的野心。」

網絡遊戲是騰訊另一項增長業務，去年第二季時騰訊大大提升中國網絡遊戲的市佔率，理由是騰訊的業務較多元化，其自主開發軟件創意能力強。陳偉聰直言，在金融海嘯期間，騰訊業務未受打擊，反而錄得雙位數增長，證明實力雄厚，但由於其核心收入主要靠互聯網增值服務如開發遊戲軟件，故要防止有關遊戲開發創意概念被抄襲。

網上增值服務收入豐

談起騰訊，自必想起在線聊天平台QQ，QQ的代言人「企鵝」經歷多次轉變，最初瘦瘦的企鵝，到後來變成肥胖並戴着紅巾，其後更多了一個「Q妹妹」。當擁有一個QQ號，除網上聊天外，還可寫網上日誌、聽音樂、購物、發表小說及養電子寵物等，這些互聯網增值服務佔騰訊總體收入約70%，去年首三季達66.8億元人民幣，收益遠超網絡廣告及電訊增值服務。

強攻網絡遊戲

事實上，騰訊看中內地網絡遊戲市場，近兩年積極收購很多網絡遊戲公司，當中較受歡迎有《地下城與勇士》及《穿越火線》等。截至去年第二季資料顯示，一直高踞內地網絡遊戲巨頭榜首的盛大，市佔率有19%，而騰訊則直逼盛大，市佔率有18.6%。