中國神華（01088）公布了○九年業績，全年淨利潤為317.06億元人民幣，較○八年同期增長19%，每股盈利為1.594元人民幣，略高於我們此前的預期每股收益1.52元。
公司一○財年的動力煤長協價格約為570元/噸，較○九年同比增加30元，同時公司從一○年開始將對不同行業的煤炭銷售採取不同銷售政策，對於電煤客戶在一定比例上按年度合同定價，其餘比例將按月定價，而向冶金、化工、建材行業的煤炭銷售將全部按月定價，我們認為這種隨行就市的策略將有助於公司一○年的盈利更具彈性。我們以自由現金流折現法為估值基礎，將目標價定為45元，給予買入評級。
時富證券建議買入