政確方向:中國南車步入豐收期

今年是「十一五」規劃的最後一年,內地投入全國鐵路固定資產投資總規模將逾8,000億元人民幣。鐵路版圖全國鋪開,帶動周邊產業蓬勃發展,專門從事製造動組車的中國南車(01766),生意唔憂做,未來兩年業務將步入豐收期,可逢低收集。

去年,全國鐵路投產新線5,557公里,其中客運專線2,319公里,而全球里程最長、時速350公里,全長1,068公里的武廣高鐵亦在去年底通車,成為中國進入高鐵時代又一里程碑。

展望未來三年,新線投產將達到2.6萬公里,其中客運專線9,200公里。以客運專線每公里造價1億元人民幣計算,意味期間年均投資額超過3,000億元人民幣。

鐵路投資增帶旺定單

鐵路落成,自然少不得要有車走。去年底,內地動組車不到300列。按鐵道部的規劃,在二○一○年至一二年,投入運營的動組車將超過800列。以每列售價3億元人民幣計算,意味期間單是動組車市場嘅投資規模已超過1,500億元人民幣,並會由在港上市的中國南車及在A股上市的中國北車(601299)瓜分。

中國南車去年上半年受累貨車業務明顯倒退,致使純利同比下降22.58%至6.26億元人民幣。截至去年九月底止首三季度純利為10.39億元人民幣,顯示經營情況已回穩。

隨着出口市場持續改善,鐵路貨運量回升,今年新造貨車定單有望止跌回升。未來三年,鐵路投資持續增加,將為動組車業務帶來源源不絕的定單,而城市軌道交通建設規模不斷擴大,亦惠及城軌地鐵車輛業務增長。

此外,最近公司就拓展新能源客車合資項目簽訂意向協議,為分享環保汽車市場的龐大商機作好準備。

中國南車股價走勢方面,在5-5.5元水平已橫行四個月,可逢低收集,耐心持有,目標價6.5元,止蝕位4.8元。

明哥