投資心理戰：高薪族豐收撐買貴樓

因為大家的想法是：在過去十多年的光景裏，香港人平均收入是沒有上升。在九七年的時候，家庭入息中位數為19,000元，個人平均入息是11,000多元，而今天也是差不多；根據統計處公布的就業人士名義平均薪金指數，九九年第一季的基數是100，最近期的數字是102.5，10多年來只升了2.5%，試問這樣的升幅，如何能支持樓價上升？但事實上樓價卻是真的在上升啊！所以專家們只好想出一大堆的理由，例如大陸人買貴樓、投資者掃貨、資金沒出路等。

但筆者卻要告訴你，以上都不是令樓價上升的原因。真正的原因是，在香港較高收入的一群打工仔，在過去10年（尤其在最近數年）的收入是暴升的。

高收入群組薪金激漲

為了更了解香港打工仔的收入結構，筆者下載了稅局過去近10年的年報數據，並作出詳細分析，找出不同收入群組的分布。現時香港就業人口約有350萬，當中有142萬人需要繳稅，筆者把數據整理後，將需要繳稅的人以收入的高低排序，把第1至10,000位最高收入的歸於第一組，第10,001至50,000位最高收入的歸於第二組，如此類推。

結果發現，第一組人的平均收入在過去10年是以「直升機」的速度上升。他們在○一年的數據中（即是九九至○○課稅年度），平均收入只有377萬元，直至○六年的數據也只是489萬元，但在往後的數年卻是暴升，○七年升至574萬元，○八年升至717萬元，○九年更升至931萬元，比3年前差不多升了一倍！

至於第10,001至50,000位最高收入的群組，收入上升的速度也不弱，在○一年的數據平均收入只有130萬元，到近年開始急升，○七年升至150萬元，○八年升至167萬元，○九年升至200萬元；第三個群組的升幅已較為遜色，而往下的群組，收入的升幅就更低了。

相信這些數據可解釋為何樓價升得這麼瘋狂，仍繼續會有人買樓，因為香港收入最高的一撮人，在過去數年薪金的升幅是超乎大部分人的想像。如果你的年收入從489萬元升至931萬元，你願意多花些錢去買豪宅嗎？逾萬元一呎的樓價，算得上是甚麼？

銀聯信託投資總監

投資樂園創辦人　林一鳴