此欄在去年底曾推介361度（01361），當時股價4.28元，博其趁業績炒起，結果該股在業績前夕曾炒至6.32元，但當公布中期盈利勁升1.8倍後，連日出現獲利回吐，低見5.29元，昨初見回升收5.63元，有機會重返高位。
361度截至十二月底止中期每股盈利0.17元，其預測市盈率為15倍以下，比較同類股安踏（02020）的20倍以上顯得吸引。無疑安踏市值為361度的2.6倍，但後者仍處於高增長階段。
與其他體育用品股明顯不同的是，361度是自營生產線，李寧（02331）完全外判，安踏只有小部分自行生產。去年造鞋原材料跟隨原油價格下降，故此361度的毛利率升幅猶勝同業，其毛利率提升10.3%至39.6%，單是鞋類更提升14.9%至40.3%。
集團上半年度鞋類銷量增加43.7%至1,287萬雙，平均批發售價亦上升1.4%至80.7元（人民幣‧下同）。其廠房尚未能自給自足，去年於福建省晉江市設有16條鞋類生產線，年產能為1,360萬雙鞋，年底前於五里工業園一期的新鞋廠完工，可再增產170萬雙；而今年完工的兩條服裝及3條鞋類生產線之年產能為180萬件及260萬雙鞋。今年初，集團成立合資企業從事鞋底生產業務。不過，中國春節後出現的「民工荒」，勢將增加工廠的薪酬支出。
截至去年底，361度授權的零售店數目達6,693間，按數目計更多於安踏。集團為今年廣州亞運會贊助商，預計將進行龐大宣傳推廣，手頭現金達13.26億元兼無負債，料可逐步提高派息比率。未來對股價的催化劑，相信是在訂貨會或每季公布的同店銷售取得較同業更高的增長。
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