未來有危有機可以預見，但過去一年地產代理大豐收則無庸置疑，美聯集團（01200）在下月公布全年業績應有一定看頭，證券界預測公司可賺5億元以上，折合市盈率約9倍，如扣除現金後的市盈率則為6倍多。

美聯走勢雖與樓市息息相關，惟不同地產股要計資產淨值，其盈利波動一向甚大，○七年狂賺6.6億元，○八年虧損4,100萬元。

有機提高派息比率

由於美聯派息一向不薄，基於集團有12億元淨現金在手，有提高派息比率的機會，周息率應在5厘附近，具一定的吸引力。

買賣此股的策略一是長線投資，或是捕捉樓市的起伏低買高賣，這當然是說易行難。不過，美國加息不會是在這半年內之事，雖說股市領先經濟半年，但現時仍是「安全期」，尤其在業績公布前夕，短線投資者亦可「走一轉」。

去年上半年樓宇每月平均成交約280億元，下半年每月增至約400億元，十月金管局推出降低豪宅按揭成數政策，曾為過熱的樓市「澆水」，但本月所見樓市交投復甦的速度較預期中快，那無疑是游資過多作怪，亦不能否定是資產泡沫。新加坡已推出兩招為樓市降溫，香港短期看來不會步其後塵。

租金升幅去年遠遠落後於樓市的升幅，但逐漸有「追落後」之勢，當租金回報上升之後，必定吸引租客「由租轉買」或投資客入市。

DR.Stock