23/02/2010

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有數得計:新時代只宜短炒

新時代(00166)收購金礦,雖帶來一陣升勢,而買家勁力不足,已轉趨反覆,成交亦顯著減少。新時代收購河北省三個金礦,代價6億元,其中5.4億元將發行新股支付,每股作價34仙,較股價32仙有溢價。估計三個金礦黃金礦石資源約390萬噸,賣方承諾完成收購後十二個月內,生產實際金量不少於14,000安士,如完成收購後兩年內,黃金資源較估計增加超過50噸,新時代將付額外代價1億元,以發行新股支付。

現時三個金礦的情況不同,三家金礦B的安全生產許可證去年六月到期,政府要求處理若干基礎設施以符合規定,已於去年八月申請重續,仍待批准。而半壁山金礦B亦有相同情況。另外該金礦的開採執照已於去年九月屆滿,已在申請重續中,並一同申請擴大採金範圍。至於半壁山金礦A的開採執照亦將於今年六月到期,餘下的清河沿金礦則因資金不足,於○七年起已停產,恢復營運的成本為340萬元,可見賣家資金的緊絀。

三個金礦於○八年的營業額4,597萬元人民幣,較○七年增加35%,而業績則虧損459萬元,較前減少31%。收購條件列明,完成收購時必須取得各項許可證或執照,而且已更新及有效,此條件如未能於四月底前達致,收購將予終止。

金礦許可證仍待批

新時代去年完成收購阿根廷兩個油區勘探潛在開採許可權益,已訂立臨時企業聯盟協議,將就油井裝置額外設備,以盡快恢復生產,料三年後才能提供收益。換言之,新時代在油井投產及提供貢獻前,將無盈利可言,相信收購金礦是希望較快獲得利潤,但收購仍待相關許可證批准。投資於石油,必須投入資金,因而新時代經常集資,去年十一月及今年一月共集資2.24億元。

目前新時代最大股東為周大福相關人士,佔6.2%或約4億股,其表現涉及名人效應,只能間中作短線買賣,不宜過分憧憬。

葉心