上周股市因是長假期前夕而十分淡靜，周五成交更跌至近月低位，在內地公布遠低於預期的消費者物價指數後，紓緩投資者對加息及政府執行更嚴厲的收緊政策的憂慮，恒指亦能重見二萬點水平。然而，大家並不能就此對通脹掉以輕心，因同期的生產者物價指數卻急升4.3%，遠超預期，相信很快會傳至消費者物價指數，因生產者物價指數向來也是領先物價的指數，與消費者物價指數有很高的相關性。

資源股具雙重概念

今年的農曆新年在二月，而上年則是一月，故二月份的物價指數很有可能會有加速上升的趨勢，故在選股時可多考慮經營上游的資源股，因有加價憧憬及可抗通脹之餘，內地的資源龍頭股長遠亦有機會受惠於行業重組，中央一直也在草擬不少的政策重組資源行業，如鋼鐵及煤炭等行業，旨在將不符合環保及低效率的企業淘汰，增加行業集中度，故龍頭股應能受惠。

中央力谷內需的力度相信在今年只會加強，而不會轉弱，故除上游的資源股之外，內需股亦應是今年的主打，但當然內需股的範圍可以很廣泛，大家可主攻受惠於政府政策傾斜的行業。

受惠汽車下鄉政策

汽車及家電下鄉相關股近日表現亮麗，遠遠跑贏大市，因TCL多媒體（01070）的電視銷售大幅增長，其55吋的LCD電視剛剛亦中標家電下鄉，而在早前政府將對購置汽車的津貼擴大後，申請的宗數自一月來便大幅增加50%，令汽車股亦受捧。

中央近日更計劃將電動自行車亦納入為家電下鄉的津貼範圍，相信主要在中國從事動力電池生產業務的天能動力（00819）將是一大受惠者，值得睇好。集團早前表示，估計上年的全年生產量可用於配置逾一千輛的電動汽車，公司亦已開發十二個電動汽車動力電池規格型號，當中四個型號的動力電池產品經已獲取中國北方車輛研究檢測中心的檢驗合格檢測報告。

另外，集團通過電動汽車動力電池行業必須具備的強制性TS16949質量標準體系認證，及已成功申報與電動汽車動力電池相關的發明專利兩項，實用新型專利十項，在種種的利好因素下，相信天能有成為另一隻比亞迪（01211）的憧憬。

金融機構投資分析員 陳秀嫻

（作者為註冊持牌人士）